أسواق العثيم
أسواق عبد الله العثيم هي شركة مساهمة سعودية مقرها في المملكة العربية السعودية، تأسست الشركة عام 1980 كامتداد لمؤسسات صالح العثيم التجارية، مما يجعلها واحدة من أقدم الشركات في السوق السعودي، ويمنحها ميزة تنافسية قوية وثقة كبيرة من المستثمرين بعد مسيرة استمرت لأكثر من 44 عامًا. تمتلك شركة العثيم القابضة حصة تبلغ 33.86٪ من الشركة.
تعمل أسواق العثيم في قطاع التجزئة وتوزيع السلع الاستهلاكية، الذي يُعد قطاعًا دفاعيًا نسبيًا بفضل الطلب المستمر عليه حتى في أوقات الركود الاقتصادي، حيث تعتبر منتجاته أساسية لحياة المستهلكين بغض النظر عن التغيرات الاقتصادية.
تشمل أنشطة الشركة الرئيسية بيع المواد الغذائية بالجملة، البقالة، ومراكز التسوق، وتعد ثاني أكبر لاعب في سوق التجزئة الاستهلاكية بحصة سوقية تقدر بنحو 10.8٪ في عام 2023. وقد حققت الشركة انتشارًا جغرافيًا واسعًا، حيث تنشط حالياً في السوقين السعودي والمصري، ووصل عدد فروعها في عام 2023 إلى 409 فروع في كلا البلدين مما يعزز مكانتها كأحد اللاعبين الرئيسيين في السوق، كما تمتلك الشركة مجموعة من العلامات التجارية والشركات التابعة التي توفر المنتجات الغذائية والاستهلاكية، مما يتيح لها تقديم أسعار تنافسية وعروض. مستمرة عبر علامات تجارية خاصة بها، لمواجهة ارتفاع الأسعار واحتكار بعض العلامات التجارية.
يشير نمو الإيرادات إلى الزيادة في مبيعات الشركة على مدار فترة معينة. في سنة 2021، أظهرت نسبة النمو تراجعًا مقارنة بالسنة السابقة، حيث كانت جائحة كورونا السبب الرئيسي وراء ذلك. ومع حلول سنة 2022، لوحظ تحسن واضح في نمو الإيرادات، الذي بلغ نسبة مئوية ملحوظة، ويرجع ذلك إلى توسع قاعدة العملاء وزيادة عدد الفروع، في عام 2023، استمر هذا النمو بفضل إضافة حوالي 44 فرعًا جديدًا.
هامش الربح التشغيلي هو مؤشر يوضح نسبة الأرباح الناتجة عن العمليات التشغيلية إلى الإيرادات. في سنة 2021، تأثر هذا الهامش سلبًا نتيجة توقف بعض أنشطة الشركة، مثل شركتي ثمرات القصيم ومعين للأعمال والصيانة. ومع ذلك، في سنة 2022، تحقق تحسن ملحوظ حيث تم تحقيق أرباح من بيع أحد أصول الشركة (أرض) بقيمة 110 ملايين ريال، بالإضافة إلى بيع حصة في إحدى الشركات الزميلة مقابل 608 ملايين ريال. كما تراجعت الخسائر الناتجة عن العمليات غير المستمرة نتيجة تصفية شركة معين للأعمال، في عام 2023، تأثر الهامش بفضل مكاسب بيع أحد الأصول (أرض) بقيمة 99 مليون ريال.
يعبر هامش صافي الدخل عن قيمة صافي الدخل بالنسبة للإيرادات كنسبة مئوية. خلال السنوات الثلاث الماضية، تأثر هذا الهامش بالتكاليف التمويلية والزكاة والضريبة. وكانت التكاليف التمويلية لها تأثير كبير على الهامش، حيث بلغت في سنوات 2021 و2022 و2023 على التوالي 75 مليون ريال، 83 مليون ريال، و113 مليون ريال.
في المجمل، نرى أن الأنشطة الرئيسية للشركة الأم تعتبر ثابتة نسبيًا من حيث الإيرادات والمصروفات، وقد يعود ذلك إلى طبيعة القطاع الذي يُعتبر أساسيًا ولا يتأثر بشكل كبير بالدورات الاقتصادية. فقد تراوحت نسبة النمو أو الانخفاض في الهوامش بين نسب لم تتجاوز ١٥%. ومع ذلك، فإن أكبر ما يؤثر على الشركة هو الشركات والأنشطة التابعة التي تؤثر بشكل واضح وجوهري على الأداء المالي للشركة.
تمتلك الشركة مجموعة من العلامات التجاريه والشركات التابعه منها:
مصنع زود
تم افتتاح مصنع زود للمعجنات والمخابز والذي يأتي افتتاحه في إطار الرؤية المتكاملة للشركة والاهتمام بتقديم خدماتها المتميزة والشاملة لكافة العملاء. بطاقة إنتاجية تصل إلى 100 طناً من المنتجات يومياً، ويقدم أكثر من 200 ألف عبوة يومياً لأكثر من 325 صنفاً
شركة ثمرات القصيم
تأسست شركة ثمرات القصيم في عام 2013 وهي شركة زراعية تختص بزراعة الخضروات المحمية والعضوية وتربية المواشي والإنتاج الحيواني ومقرها شمال القصيم بهدف تقديم الجودة المتوقعة من الخضار واللحوم في جميع فروع شركة أسواق عبد الله العثيم والسعي لتخفيض أسعارها للمستهلكين..
شركة الرياض للصناعات الغذائية
تأسست شـركـة الـريـاض للصناعات الغذائية عام 1989م في مدينة الـريـاض، وبــدأ الإنتـاج كـأول مصنـع خليـجي لإنتـاج البـاكنج باودر والفانـيـلا لتستمـر قـائمة الأصـناف بالنمـو لتصل بعد ذلك لأكثــر من 150 صنف تُسوّق من خلال 15 فرع داخل المملكة وتُصـدّر لأكـثر من 9 دول في 5 قارات.
معين للموارد البشرية
تأسست "شركة مُعين للموارد البشرية" عام 2015، المملكة العربية السعودية. وتتخصص الشركة في استقطاب الكوادر البشرية المؤهلة التي تلبي احتياجات سوق العمل في مختلف التخصصات: الطبية والفنية والهندسية والمهنية والعمالة المنزلية والعمالة الخاصة.
شركة الخليج لطحن الدقيق
تعمل شركة الخليج لطحن الدقيق، إحدى الشركات الرائدة في السوق في مجال إنتاج الدقيق والأعلاف والنخالة ومشتقات القمح المتنوعة عالية الجودة وبأفضل المعايير والمواصفات، حيث تأسست نتيجة تحالف شركة أسواق العثيم وشركة آلانا الدولية والشركة المتحدة لصناعة الأعلاف.
نظرة عن القطاع:
يعتبر قطاع الأغذية والمشروبات من القطاعات سريعة النمو عالمياً ومحلياً، وتُعتبر المملكة العربية السعودية مركزًا هامًا في صناعة الأغذية
القطاع على مستوى العالم:
قطاع تجزئة التغذية في العالم يشكل جزءاً أساسياً من الاقتصاد العالمي، حيث بلغ حجم سوق تجزئة الأغذية العالمي حوالي 12.4 تريليون دولار أمريكي في عام 2023. من المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 5.8% حتى عام 2028
تسيطر الولايات المتحدة الامريكية على حوالي 30% من سوق تجزئة المواد الغذائية عالميًا، وتبرز شركات مثل وول مارت وكوسكو كمهيمنة في هذا السوق. بينما تقدر حصة المملكة العربية السعودية من السوق العالمي بحوالي ٢٪-٣٪
مع تزايد عدد السكان وزيادة الطلب على الأطعمة الصحية والمستدامة، يشهد القطاع تحولات كبيرة، حيث يتجه نحو تحسين سلاسل الإمداد، اعتماد تكنولوجيا المعلومات والتجارة الإلكترونية، وتعزيز الاستدامة البيئية. تساهم الابتكارات في مجال التوزيع والتسويق، مثل التوصيل السريع والأنظمة الذكية لإدارة المخزون، في تلبية احتياجات المستهلكين المتنوعة بشكل أكثر كفاءة.
القطاع محلياً:
يُعد قطاع تجزئة الأغذية في المملكة العربية السعودية من القطاعات الحيوية والنشطة، حيث يساهم بشكل كبير في الاقتصاد الوطني. وفقاً لتقرير من شركة "الاقتصاد السعودي"، بلغ حجم سوق التجزئة للمواد الغذائية في المملكة العربية السعودية حوالي 200 مليار ريال سعودي في عام 2023، شهد قطاع تجزئه الأغذية نموا ملحوظاً حيث سجل السوق نموًا سنويًا يتراوح بين 5-7% في السنوات الأخيرة ومن المتوقع أن ينمو هذا الرقم بشكل مستمر في السنوات القادمة
يتكون قطاع تجزئه الأغذية في المملكة من عده شركات منها أسواق العثيم وبن داود وأسواق المزرعة، وغيرها. وتعد أسواق العثيم من الشركات الرائدة في هذا المجال حيث تمتلك حصة سوقية تتراوح بين 10% إلى 15% في قطاع تجزئة الأغذية بالمملكة
تأثير التضخم على قطاع المواد الغذائية:
قطاع تجزئة الأغذية يتأثر بشكل كبير بالتضخم حيث تشير البيانات إلى أن الأسعار قد ارتفعت بنسبة تتراوح بين 3% إلى 6% سنويًا في السنوات الأخيرة. تحتاج الشركات في هذا القطاع إلى التكيف مع هذه التغيرات، سواء من خلال تعديل استراتيجيات التسعير، تحسين كفاءة العمليات، أو تعزيز خيارات البيع لتلبية احتياجات المستهلكين المتغيرة. وفي بعض الحالات، قد تتدخل الحكومات بتطبيق سياسات للحد من تأثير التضخم على أسعار المواد الغذائية، مثل فرض ضوابط الأسعار أو تقديم دعم مباشر للمستهلكين.
التأثيرات الموسمية على أسواق العثيم:
خلال فصول معينة من السنة، يزداد الطلب على أنواع معينة من المنتجات وتتغير التشكيلة المتاحة في المتاجر وفقاً للمواسم. حيث إن الطلب على المنتجات الغذائية في المملكة يرتفع بشكل ملحوظ في شهر رمضان، حيث تصل نسبة الزيادة إلى حوالي 20%-30%، مما يعكس تأثير العادات الثقافية والاجتماعية في استهلاك الأغذية..
نظرة عن مستقبل القطاع
مع رؤية المملكة 2030، التي تهدف إلى تعزيز التنوع الاقتصادي، يُتوقع أن يمر قطاع تجزئة الأغذية بتحولات كبيرة تهدف الى نمو سوق المملكة للمواد الغذائية في جميع القطاعات خلال السنوات القادمة ليصل حجمها إلى 214 مليار ريال سعودي بحلول عام 2030م.
ويعزى النمو إلى أسباب عدة من أبرزها: النمو السكاني، زيادة إنفاق المستهلكين على المأكولات والمشروبات. وتغير أنماط الحياة استجابة لزيادة الوعي الغذائي حيث يتوقع زيادة الطلب على المنتجات الغذائية الصحية بنسبة تصل إلى 15% سنويًا. ايضا ارتفاع أعداد زوار المملكة من سياح وحجاج ومعتمرين بشكل سنوي لتصل إلى 100 مليون في 2030م، وتشكل هذه الأرقام حافزا للمستثمرين خصوصا وأن المملكة تسعى لأن تكون مركزا عالميا لمنظومة قطاع صناعة منتجات الحلال.
-من المتوقع ان ينخفض عدد البقالات في المملكة بسبب زيادة التنظيم وتغير سلوك المستهلك، أيضا ظهور العديد من التطبيقات مثل نينجا، نعناع، وهنقرستيشن وذلك مع تزايد استخدام الانترنت والخدمات الرقمية.
هامش صافي الدخل:
نرى ان هامش الدخل لأسواق العثيم يعتبر من الأقل بين المنافسين، وأقل من المتوسط وهذا يعود لعوامل عديدة منها:
-إعتماد إستراتيجية الشركة على التنافسية السعرية حيث تركز على بيع كميات أكبر من المنتجات بهامش صافي دخل أقل.
-إمتلاك الشركة لعدد فروع أكبر من منافسينها، وإرتكاز هذه الفروع في المناطق الرئيسية ذات أسعار إيجار مرتفعة، حيث تخطط الشركة الى تقليل تأثير هذا العامل بتوسيع نطاق عمل الشركة لخدمة المناطق ذات عقود إيجار أقل تكلفة وطلب أعلى.
-الديون
معدل دوران الأصول:
عند عودتنا للجدول نرى ان أسواق العثيم شكلت الأعلى في مؤشر دوران الأصول حيث كانت الأعلى بين الشركات المنافسة في القطاع وأيضًا اعلى من متوسط القطاع، وهذا يعود الى:
-ارتفاع عدد الكميات المباعة مما أدى إلى زيادة في الإيرادات.
-كفاءة عالية في إدارة أصول الشركة وأستخدام مثالي وفعال للموارد المتاحة.
الأصول إلى حقوق الملكية:
- لوُحظ في أسواق العثيم ان نسبة الأصول مرتفعة ب ٤.٧٨ مقارنة بحقوق مساهمينها. وهذا الرقم يقودنا إلى معرفة ان جزء كبير من أصول أسواق العثيم تم تمويلها بمصادر أخرى بجانب حقوق الملكية منها: (الدين والقروض، إستئجار الأصول بدلاً من إمتلاكها) هذه التنوع في تمويل الأصول خاصةً من ناحية الديون قد لايكون حديث على قطاع التجزئة الغذائية خاصةً بالمملكة العربية السعودية.
إرتفاع نسبة الأصول مقارنة بحقوق مساهمينها - ارتفاع التكاليف الثابتة والمتغيرة في القطاع
ارتفاع تكاليف التشغيل، حيث ان ارتفاع التكاليف الثابتة في القطاع مثل: الإيجارات رغم الشركات على الإعتماد بشكل كبير على القروض.
العائد إلى حقوق الملكية:
نرى أن شركة أسواق العثيم تصنف من الأعلى في هذا المؤشر حيث قدرت نسبتها بـ١٥٪ وهذا ونعول هذا إلى ارتفاع معدل دوران الاصول والأصول إلى حقوق الملكية الخاصة بالشركة، مما يقودنا لمعرفة ان الشركة تصنف من الأعلى كفاءة إدارية في تحقيق عوائد على إستثمارات المساهمين، مما يزيد جاذبية السهم.
-أسواق العثيم
مؤشر السيولة الحالي (0.62): يدل على أن العثيم تواجه تحديًا في تغطية التزاماتها المتداولة من الأصول المتداولة هذا قد يرجع إلى سياسة إدارة الأصول الحالية أو نموذج البيع النقدي السريع حيث يتم تحصيل الإيرادات بسرعة لكن يتم إعادة استثمارها مباشرة. مؤشر السيولة النقدية (0.000138): يشير إلى وجود سيولة نقدية محدودة مما يدل على احتمالية اعتمادهم بشكل كبير على تدفقات نقدية مستمرة بدلاً من الاحتفاظ بأرصدة نقدية عالية. نسبة الديون إلى رأس المال (80.7%): تدل على اعتماد كبير على التمويل بالدين، مما يزيد المخاطر المالية على الشركه يمكن أن يكون السبب هو الاستثمار الكبير
-اسواق المزرعة
مؤشر السيولة الحالي (1.14): يُظهر تغطية جيدة للمطلوبات المتداولة من الأصول المتداولة وهذا يدل على إدارة مالية أكثر توازنًا.
مؤشر السيولة النقدية (-0.000047): ضعف في النقدية المتاحة يمكن أن يكون السبب هو إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية أو سياسة تسهيلات دفع طويلة للعملاء. نسبة الديون إلى رأس المال (71.48%): تظهر وضع مالي أكثر استقرارًا مقارنة بالعثيم، وهذا يشير إلى اعتماد أقل على الديون.
-بن داود
مؤشر السيولة الحالي (1.32): الأفضل بين الثلاث شركات
مؤشر السيولة النقدية (0.000644): أفضل سيولة نقدية مما يدل على احتفاظ أكبر بالنقدية أو تدفقات نقدية إيجابية من العمليات نسبة الديون إلى رأس المال (71.85%): قريبه لأسواق المزرعة وهذا يعكس مخاطر معتدلة.
-أسواق العثيم وأسواق المزرعة لديهما مدة تحصيل إيرادات قصيرة جداً، مما يدل على سرعة في تحصيل الأموال من العملاء، وقد يكون السبب وراء ذلك هو اعتمادهم على نموذج البيع النقدي المباشر، حيث يتم الدفع عند الشراء مباشرة.
بن داود لديها مدة تحصيل إيرادات أطول مقارنةً بالشركتين الأخريين، وهذا قد يشير إلى تعامل أكبر مع عملاء أو مؤسسات تتعامل بالائتمان أو وجود استحقاقات دفع مؤجلة.
- أسواق العثيم لديها مدة بقاء مخزون قصيرة نسبياً، مما يعكس كفاءة عالية في إدارة المخزون وتصريفه بسرعة، وهذا قد يكون ناتجاً عن استراتيجيات تسويقية قوية أو إدارة فعالة لسلسلة الإمداد.
-أسواق العثيم وبن داود لديهما معدل دوران نقد سالب، مما يعني أنهما تتلقيان النقد من المبيعات قبل أن يكون عليهما سداد المدفوعات للموردين. هذه الوضعية مفيدة جداً من الناحية النقدية لأنها تزيد من السيولة المتاحة للشركة، وقد يكون السبب وراء ذلك هو الجمع بين التحصيل السريع والإدارة الفعالة للمخزون.
في ظل البيئة الاقتصادية التنافسية تجد شركة العثيم نفسها أمام مجموعة من المخاطر التي قد تؤثر على أدائها واستدامتها
من أبرز هذه المخاطر:
المخاطر الخارجية:
عوامل المخاطرة المتعلقة بالاقتصاد
تتأثر شركة العثيم بتقلبات الاقتصاد السعودي والعالمي فالتضخم، ونمو الناتج المحلي الإجمالي، والتغيرات في معدلات البطالة تعتبر من العوامل الأساسية المؤثرة إذ إن أي تراجع اقتصادي قد يؤثر سلبًا على القوة الشرائية للمستهلكين مما ينعكس بدوره على الطلب في سوق التجزئة بالإضافة إلى ذلك فإن التغيرات في أسعار السلع الأساسية مثل المواد الغذائية المستوردة قد تؤثر على هوامش الربح
المخاطـر المتعلقـة بالتغييـرات التشـريعية والقانونيـة
أي تعديلات على القوانين المحلية مثل الضرائب والتنظيمات التجارية قد تؤثر بشكل مباشر على العمليات اليومية للشركة. هذه التعديلات قد تتطلب استثمارات إضافية في التكاليف الإدارية علاوة على ذلك، فإن أي تغيير في نظام العمل يمكن أن يزيد من تكلفة التشغيل أو يؤثر على التوظيف مما يفرض تحديات إضافية على استدامة العمليات التشغيلية للشركة
المخاطر الداخلية:
تغيير سلوك المستهلك وعدم مواكبة التغيير
نظرا لتغير احتياجات العملاء ورغباتهم في السوق تواجه شركة العثيم تحديا في مواكبة هذه التغييرات وتلبية توقعات المستهلكين فإذا لم تتمكن من الاستجابة بسرعة لهذه التغيرات قد تفقد جزءًا من حصتها السوقية.
انخفاض قيمة المخزون غير المسترد
تواجه شركة العثيم خطر وجود مخزون غير مبيع، مما قد يؤدي إلى فقدان جزء من قيمته مع مرور الوقت إذا لم يتم تصريف هذا المخزون، فإن ذلك سيؤثر سلبًا على الأداء المالي للشركة مما قد يؤدي إلى تكبد خسائر.
إعداد:
- رزان العلي
- ريما عبداللطيف
- مها القحطاني
- ريناد العتيبي
المصادر والمراجع: